日本失去的20年,時刻提醒我們:當前世界仍然面臨著國家資產負債表不斷衰退的風險。到目前為止,應對這些風險的傳統思路還是聚焦于資產負債表的負債側——通過承擔更多的債務來化解債務危機。
過去30多年中,經濟金融化進程發展很快,依賴于不斷提高杠桿率的金融創新層出不窮,這些已讓很多人誤認為可以借助非傳統的貨幣政策來解決實體經濟存在的問題。
目前,經合組織(OECD)國家的主權債務占GDP的比例已經超過100%,而這些國家央行的資產負債表規模已經達到其2007年水平的3倍多。