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主動投資

【市場洞察】寬基指數受追捧市場首現千億權益類ETF: 2021年規模增速分別為37.06%、32.44%，突破萬億大關。今年來，主動投資權益產品業績低迷，被動投資升溫，前7個月ETF總規模推高至1.68萬億元，較去年底增長25.77%。滬深300作為全市

金市場的障礙，這大大刺激了美國基金業的良性競爭。而在中國市場，公募基金目前仍是一個嚴格的牌照準入行業，客觀上存在一定的牌照紅利。此外，美國股票市場相對成熟，有效的股票市場使得主動投資和被動投資業績差

熱評：

在一定的牌照紅利。此外，美國股票市場相對成熟，有效的股票市場使得主動投資和被動投資業績差異不大，基金投資成本逐漸被投資者關注到，這也造就了低費率的指數基金呈爆發式增長。而中國股票市場的有效性相對較弱

熱評：

，大資管行業進入了增速放緩、結構分化的規范發展新階段，公募基金、理財公司等以主動投資為主的管理機構，保持較高增速；而信托、券商資管以及基金子公司在去通道等政策導向下，規模增速則出現了不同程度回落。在此

熱評：

，震蕩市中投資者可能更傾向于采用被動投資策略，以降低主動投資的風險和費用。 ETF類型方面，增量規模除一部分來自寬基指數，絕大部分是由主題ETF或行業ETF流入的。被跟蹤的指數越來越窄，管理規模靠前的

熱評：

市中投資者可能更傾向于采用被動投資策略，以降低主動投資的風險和費用。然而在ETF受到空前追捧時，市場也出現了一些怪狀：新發產品規模在短期內甚至是上市第一天就腰斬；基金公司與券商、私募等“幫忙資金”的

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，很容易吸引散戶投資者。”一位券商分析師表示，震蕩市中投資者可能更傾向于采用被動投資策略，以降低主動投資的風險和費用。然而在ETF受到空前追捧時，市場也出現了一些怪狀：新發產品規模在短期內甚至是上市第

熱評：

: Bardhhh（海南）123天11小時1分55秒前

國內的基金費率高，光吃費率都爽了，基金可不就容易“扎堆”發行，只追量不拼質嘛。就以跟蹤指數的股票型ETF為例，美國股票ETF的規模加權平均費率為0.13%，國內大多為0.6%（注：其中管理費率為0.5%，托管費率為0.1%），A股ETF的費率接近美股的5倍。

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: 財新網友AmFGWC（廣東）159天18小時19分55秒前

很多問題大家不清楚歷史來龍去脈，復雜問題沒有簡單的解決辦法。費率高有扶持公募基金發展的初衷（中國金融弱，沒有國際競爭力，不敢放開，政府希望能扶持做強）；平均換手率4倍，個別PM換手率奇高，其實，更本質的事實是：是真正的高水平PM大部分會離開行業去獲取更高的個人利益，這個問題不是靠控制PM的具體業務行為例如換手率能解決的。總之，這個行業集中了有能力也很努力的一批從業人員，結果卻一言難盡。

: 財新網友AmFGWC（廣東）159天18小時38分24秒前

關于老鼠倉：1，09年受刑法管轄后，少了很多（相當一批人主動離職）；2，大數據監管等手段，14年前后一批被查，之后又少了很多（相當一批離職干私募）；3，從業者基本來自清北復交的研究生，目前老鼠倉風險極高，極少人做。4，公募是一個非常小的行業，很少人了解，經常被夸大抹黑。雖然行業問題很多，劣幣驅逐良幣，能干的PM大部分離開等等。但老鼠倉已經很少。