財新網所刊載內容之知識產權為財新傳媒及/或相關權利人專屬所有或持有。未經許可，禁止進行轉載、摘編、復制及建立鏡像等任何使用。
京ICP證090880號 京ICP備10026701號-8 | 網信算備110105862729401250013號 |
京公網安備 11010502034662號
廣播電視節目制作經營許可證：京第01015號 | 出版物經營許可證：第直100013號
Copyright 財新網 All Rights Reserved 版權所有 復制必究
違法和不良信息舉報電話（涉網絡暴力有害信息舉報、未成年人舉報、謠言信息）：010-85905050 13195200605 舉報郵箱：laixin@caixin.com
京ICP證090880號 京ICP備10026701號-8 | 網信算備110105862729401250013號 |
京公網安備 11010502034662號 廣播電視節目制作經營許可證：京第01015號 | 出版物經營許可證：第直100013號
Copyright 財新網 All Rights Reserved 版權所有 復制必究
違法和不良信息舉報電話（涉網絡暴力有害信息舉報、未成年人舉報、謠言信息）：010-85905050 13195200605 舉報郵箱：laixin@caixin.com
負責人告訴財新記者，雖然不能實現完美對沖，但剩余風險較小；而且當前中證500股指期現貨市場存在負基差——中證500股指期貨價格比中證500股指現貨價格低——進一步降低了券商用股指期貨對沖的成本，所以掛
熱評：
——中證500股指期貨價格比中證500股指現貨價格低——進一步降低了券商用股指期貨對沖的成本，所以掛鉤中證500指數的雪球票息除了包含指數本身的波動率收益，還包含了基差的補貼收益，這也是主流雪球產品掛鉤中
熱評：
地反映市場的風險偏好。中證500股指期貨于2015年4月掛牌。 由于中證500股指期貨各個合約長期處于貼水狀態（即股指期貨價格小于指數），會增加投資者套保的風險和成本，通過中證500ETF融券賣出成為
熱評：
中的股票減小風險，這反而大大增加了股票的賣壓，為股災推波助瀾。此后三年，A股股指期貨交易量大減，且貼水一度高達20%-30%，完全破壞了股票多空策略的生存土壤。 ? 圖片來源：《投資者情緒對我國股指期
熱評：
市時，巨大的賣單導致價格巨幅下挫，95只標普500成分股不能開出開盤價，導致股票指數計算失真，股指期貨價格低于現貨指數價格，出現大幅貼水，套利型交易者買進期貨的同時賣出現貨，誘發現貨市場賣壓加大，繼而
熱評：
跌。10月19日星期一，上午10點鐘開市時，巨大的賣單導致價格巨幅下挫，95只標普500成分股不能開出開盤價，導致股票指數計算失真，股指期貨價格低于現貨指數價格，出現大幅貼水，套利型交易者買進期貨的同
熱評：
，約十分之一。 “股指期貨價格的變動速度是0.5秒，是指數的十分之一，盯盤帶來很大的心理壓力；到期平倉和當日結算制度，也需要比較強的風險承受能力，確實不太適合一般股票投資者。”前述人士說。 不過，嚴格的
熱評：
果今后滬深300樣本股和滬深300指數基金能夠進行T+0交易，再結合計算機自動下單系統，機構資金將能夠實現每日無限次套利交易，這不僅增加了參與機構的投資收益，同時也能避免股票價格和股指期貨價格的非理性
熱評：