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切換下，壽險公司實際資本由“償一代”下的5800億元增加到了“償二代”一期的1.58萬億元。而增加的1萬億元中，有9000億元正是來自壽險公司產品的剩余邊際，即所有壽險公司現在有效業務在未來可實現利潤
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資產，觀察凈資產撬動杠桿的大小來推測。在“償一代”時，這個數字如果高于25，相當于凈資產的杠桿撬動很大，幾乎就可以斷定這家公司使用了財務再保險。而在“償二代”的風險導向下，這一數字的判定標準還會更低
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保險公司人士向財新介紹，一個比較簡單粗糙的計算方式，是通過總規模除以凈資產，觀察凈資產撬動杠桿的大小來推測。在“償一代”時，這個數字如果高于25，相當于凈資產的杠桿撬動很大，幾乎就可以斷定這家公司使用
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常發達的香港地區，目前采用的實質上仍是‘償一代’的規則，但我們現在已經走到了‘償二代’二期。一方面，二期工程貫徹落實了防范金融風險的要求；但另一方面，如何在規范與發展之間做好平衡，業內仍有不同看法
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‘償一代’的規則，但我們現在已經走到了‘償二代’二期。一方面，二期工程貫徹落實了防范金融風險的要求；但另一方面，如何在規范與發展之間做好平衡，業內仍有不同看法。”一名中小險企人士表示。 也有保險行業人士
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上分的業務結構從“償一代”轉換到“償二代”之后，會導致其償付能力下降較快，所以選擇提前增資；與此同時，漢再上分的某些再保業務比如重疾險的賠付率情況不理想，存在展業包袱，這塊對資本占用也比較大。 另有一
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其利潤不斷回饋給持有人，也是A股資本市場真正需要的，通過股票分紅回報持有人的企業。當然，我們認為這背后和中國平安創造現金流的能力分不開關系。 ? 這背后的一個關鍵是保險行業商業模式從“償一代”到“償二
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估值中的不確定性很大。而價值投資本質是基于長期現金流的折現，如果一個公司長期增長確定性越高，對應到今天的估值應該也越高。 ? “償一代”到“償二代”帶來的模式變革 ? 另一個被市場忽視的是商業模式已經
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