文｜財新周刊 王娟娟

　　2026年4月24日晚間，憑借國民品牌“南方黑芝麻糊”為人熟知的黑芝麻（000716.SZ）公告稱，因涉嫌信披違法違規，公司及原董事長韋清文被證監會立案調查，其股價在次日應聲跌停。黑芝麻1997年上市，曾號稱中國黑芝麻產業第一股，但近年來問題不斷。在長期“一股獨大”的局面下，因存在資金占用、違規擔保與關聯交易等問題，黑芝麻屢遭監管“點名”，業績接連受挫。為保殼求生，黑芝麻在2026年初賣身廣西國資，韋清文也從公司董事會出局，退居二股東。

　　“這家企業就是A股上市公司治理不完善的一個縮影，雖然上億元的占用和擔保都回填了，但公司還是跟實控人一起被清算了。”一家大型律所合伙人稱。