財新網所刊載內容之知識產權為財新傳媒及/或相關權利人專屬所有或持有。未經許可，禁止進行轉載、摘編、復制及建立鏡像等任何使用。
京ICP證090880號 京ICP備10026701號-8 | 網信算備110105862729401250013號 |
京公網安備 11010502034662號
廣播電視節目制作經營許可證：京第01015號 | 出版物經營許可證：第直100013號
Copyright 財新網 All Rights Reserved 版權所有 復制必究
違法和不良信息舉報電話（涉網絡暴力有害信息舉報、未成年人舉報、謠言信息）：010-85905050 13195200605 舉報郵箱：laixin@caixin.com
京ICP證090880號 京ICP備10026701號-8 | 網信算備110105862729401250013號 |
京公網安備 11010502034662號 廣播電視節目制作經營許可證：京第01015號 | 出版物經營許可證：第直100013號
Copyright 財新網 All Rights Reserved 版權所有 復制必究
違法和不良信息舉報電話（涉網絡暴力有害信息舉報、未成年人舉報、謠言信息）：010-85905050 13195200605 舉報郵箱：laixin@caixin.com
報：轉債估值已處于高位 今年4月底以來，中證轉債指數（000832.CSI）持續反彈，累計增幅已達5.6%，連續刷新本輪估值修復的新高度，但從近期數據來看，轉債指數已出現高位企穩的勢頭，波動幅度明顯加
熱評：
新高。（詳見財新網《財新PMI分析｜服務業修復快于制造業 三重壓力猶在》） 轉債估值已處高位 追漲謹防債市走弱和A股盤整 今年4月底以來，中證轉債指數（000832.CSI）持續反彈，累計增幅已達
熱評：
的比例均有下降。 ? 圖3：平安雙債添益債券券種持倉明細 實際上，開年以來轉債持續走弱，2022年一季度中證轉債指數跌幅超過8%，至今仍未脫離年內大幅回撤的情況。 ?轉債持倉跑輸指數 持倉較大的溫氏轉
熱評：
加。2020年末，該基金持有的可轉債（可交換債）公允價值則僅為108.91萬元，占基金資產凈值的0.06%。 圖2：可轉債（可交換債）公允價值占基金資產凈值比例 2022年一季度，中證轉債指數下跌超過
熱評：
。2021年11月專項債發行提速，此后中央經濟工作會議要求適度超前投資基礎設施，無論是新老基建均有相應的上行行情，相較于同期中證轉債指數出現了明顯的超額收益，政策驅動較為明顯。站在當前時點，經濟下行壓
熱評：
益的轉債市場也在高估值下震蕩回調。2月中旬轉債市場一度大幅調整。2月14日、15日兩天，中證轉債指數連續兩日大幅下跌，累計跌幅達4.49%，轉債估值出現明顯壓縮，但調整過后轉債估值依舊處于高位。 國盛
熱評：
“資產荒”、股市中小市值占優的環境下，轉債整體表現依然不俗，指數全年上行趨勢顯著，中證轉債指數全年漲幅超過16%，跑贏主要股指，與中證1000等小盤指數走勢相符。 反映到產品業績上，國海證券統計數據顯
熱評：
【財新數據專稿】上周（2月14日—2月18日）轉債市場出現顯著超額下跌，中證轉債環比下行3.01%，其中2月14日創下了2017年以來的單日第二大跌幅（3.01%），與15日兩日累計跌幅達4.49
熱評：