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動性結構的波動性和復雜性。事實證明，在2015年以來的證券市場大幅波動中，源于極度活躍的杠桿資金，除了通過證券公司開展的兩融配資外，場外配資渠道相當活躍，包括傘形信托、結構化信托、普通配資、信貸資金入
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、過橋貸款，以及某些激進銀行開展的個人信用貸款，還有通過信托結構化產品進入市場，通過信托轉為配資資金進入市場等。在資管新規頒布之后，資金杠杠率下降，通過各種嵌套、配資方式進入股市的現象基本杜絕，這也是
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求是新增業務暫停，存量到期不得續作；具體政策傳達方式是窗口指導形式，且并非近期下達。 信托結構化業務的監管指導殺傷力有多大？中信證券策略團隊認為，信托持倉占比并不高，不足以引發系統性風險。據中信證券測
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。” 而目前對于信托結構化業務的監管政策，依然是2016年3月下發的《關于進一步加強信托公司風險監管工作的意見》（58號文）。58號明確要求，結構化證券投資信托優先與劣后的資金配置比例原則上不超過1：1
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2016年3月，銀監會發布58號文，規定證券信托結構化配資杠桿比例原則上不超過1：1，最高不超過2：1，相比之前行業內能達到的3：1、一度可達的10：1而言有明顯壓縮。不過，市場有消息稱，近期銀監會頻繁進
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下半年至2015年上半年，銀行理財等資金通過各種傘形信托、結構化證券產品投向股市。之后股市暴跌，債券市場繼而成為理財、同業等影子銀行資金最主要的標的資產。根據《中國銀行業理財市場年度報告》的統計
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會發布58號文，規定證券信托結構化配資杠桿比例原則上不超過1：1，最高不超過2：1，相比之前行業內能達到的3：1有明顯壓縮。至此，證券投資信托杠桿受到較大限制，此前一度可做到10:1的杠桿終止，但是
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做到穿透審查，進行評估風險。 信托公司面向二級市場的信托產品主要有兩類：一類是結構化信托產品，一類是陽光私募等常規信托。 結構化信托一般是指資金來源的結構化，信托公司依據投資者不同的風險偏好，對信托受
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