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。 “從2014年超日債違約打破剛兌，到2015年央企天威集團首次違約，再到如今中民投、中信國安等多家千億級企業爆發信用風險，”校企改革松動了市場對校企的“信仰加成”，隨著風險加速釋放，境內外投資者對國
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帶回到2015年股災的時候。接著，P2P出現第一波“爆雷”跑路潮，出現e租寶、泛亞、金賽銀基金等大事件。債券違約也開始進入常態化階段，天威集團成為首家發生違約的國有企業。 2016年算是“寅時”，債券
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經營行為實行嚴格限制；符合破產條件的應轉入破產司法程序進行債務處置。 此次明確設定處置方案時限，主要是因為此前不少債務違約的企業遲遲沒有拿出債務處置方案。比如，違約很久的云峰集團、天威集團等，到現在都
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峰集團、天威集團等，到現在都沒有拿出債務重整方案；有的企業即便進入破產重整，也遲遲沒有任何結果，沒有拿出像樣的方案。 “現在我們已經違約了，如果你把我們干趴下了，銀行損失更大。”一位永泰能源高管在方案
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和凱迪生態這兩家違約企業，還有更多企業在違約之后根本就沒有任何進展，比如違約很久的云峰集團、天威集團等，到現在都沒有拿出債務重整方案；有的企業即便進入破產重整，也遲遲沒有任何結果，沒有拿出像樣的方案
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期低迷，會持續侵蝕企業的現金流和資產質量，對于強周期行業尤其明顯。近幾年的違約主體中，大部分公司所屬行業處于下行周期。例如，2014-2015年超日、天威集團和天威英利的違約，根源是2009年開始的產
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制度予以規范約束。 2015年國企天威集團債券違約，是我國首例公募債券違約，其全資母公司為央企中國兵器裝備集團公司。雖然被認為這類事件有利于打破認為國企債券就會“剛兌”的觀念，但需要具體分析其情況。兵
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統計，截至目前已經有山水集團、亞邦集團、天威集團、宏達礦業、南京雨潤、東北特鋼、天威英利多家企業共計62只債券出現違約，涉及金額376.3億元，其中部分已經償還，剩余本金預計在250億元左右（含私募債
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