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動性和有偏收益的證券進行更多的投資。這種偏見的共同結果是使波動性大、投機性高的股票被高估。 機構投資者也不能免于行為偏見，無法使用融資杠桿的機構投資者傾向于直接投資于高貝塔股票，而不是巴菲特似的低成本
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