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。實際上，即便沒有疫情影響，從去年底中央經濟工作會議的要求來看，今年債券市場對實體經濟的支持力度將會進一步加大，融資條件也將會趨向放寬。今年為應對疫情影響，3月31日，國常會提出政策對沖共計釋放3.1
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。 ? 當然更關鍵的，我覺得還是國內債券市場大環境的改變。 ? 2. 朱昂：你覺得今年債券市場相比以往有哪些改變？你們是如何去應對的？ ? 鄭宇塵：過去國內的大環境是支持冒險、支持加杠桿的，因為融資成本很低
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貨幣基金，但長期看，隨著債券市場信用風險逐步出清，或將迎來債券牛市，“屆時投資者或許就會用贖回貨幣基金的錢，來申購債券基金。” 今年債券市場行情呈現明顯的分化格局，信用債在風險暴露下收益率節節攀升，而
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基金，但長期看，隨著債券市場信用風險逐步出清，或將迎來債券牛市，“屆時投資者或許就會用贖回貨幣基金的錢，來申購債券基金。” 今年債券市場行情呈現明顯的分化格局，信用債在風險暴露下收益率節節攀升，而無風
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減少規模預計可達2萬億甚至更多。“表外轉表內、非標轉標的需求進一步上升，銀行需要對這部分融資需求留出一定規模。” 另一方面，預計今年債券市場整體仍較為低迷，難有明顯起色，債券市場利率居高難下，在此情況
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年，在金融監管之下，險資放慢了主動負債的步伐，銀行理財規模逐步衰減，券商資管風光不再，與貨幣基金規模持續擴張形成鮮明對比的，則是銀行存款的不斷流失。金融機構負債端的這一系列的變化，導致今年債券市場需求
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利率偏高等情況，在財政部的指導下，部分地方主動調減了地方債發行規模。 2017年上半年，地方債平均發行利率為3.85%，較去年同期的3.03%上升82個基點。婁洪認為，發行利率漲幅較大，一是今年債券市
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中樞不再提高，對目前脆弱的債市來說是一個好消息。但今年債券市場的走勢告訴我們，利率不只看基本面，去杠桿政策才是關鍵。我們認為，隨著年末資金面緊張和市場恐慌情緒逐步緩解，春節后市場會有所轉暖。長期來看
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