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下修。華創(chuàng)債券研報指出，在可轉債28次擬下修中，有19次發(fā)生在回售期，6次在非回售期，3次沒有回售條款。下修的時點大多集中在2008年下半年，達到11次，主要是股市大熊市，正股價格紛紛跌破回售價；另外
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券杠桿的制度優(yōu)勢，能夠增厚投資收益。不過，華創(chuàng)債券分析師屈慶指出，在債券熊市背景下，隨著大規(guī)模定開債基相繼開放申贖，贖回壓力在短期內(nèi)集中疊加，可能會對債券市場流動性帶來沖擊。
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【財新專稿】（記者 朱琳娜）2018年，多家銀行公布了同業(yè)存單年度發(fā)行計劃。隨著央行同業(yè)存單余額管理趨嚴，已披露的存單發(fā)行增速與備案規(guī)模均呈現(xiàn)出下調(diào)趨勢。華創(chuàng)債券團隊在日前的一份分析報告中指出，金融
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非常好的交易性的機會。”楊愛斌稱。 華創(chuàng)債券固定收益首席分析師屈慶則持相反看法，認為資金面寬松帶來的交易性機會不可持續(xù)。 據(jù)其分析，隨著央行公開市場連續(xù)凈回籠，國內(nèi)資金面已經(jīng)出現(xiàn)收緊苗頭。短期看，距離
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券多為“3+2”形式，這就意味著3年前投資者所購買的房企債券將大概率在今年執(zhí)行回售權。據(jù)華創(chuàng)債券預計，2018年將有1.2萬億信用債面臨回售壓力，其中房地產(chǎn)行業(yè)占比達33%。 另一方面，2018年房企
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市場資金面如期回暖，貨幣市場利率下行，本周前兩個交易日信用債市場交投活躍，收益率整體小幅下行。 但華創(chuàng)債券團隊指出，短期資金面整體寬松，隨著公開市場的持續(xù)回籠和繳稅時點的臨近，在央行穩(wěn)健中性貨幣政策基
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信用債利率傳導。 華創(chuàng)債券團隊方面判斷，年內(nèi)利率震蕩上行仍是大概率事件，3.6%的10年國債收益率恐怕會是年內(nèi)利率的底部而非頂部。利率底部不斷抬升，反映出機構情緒愈加謹慎。 更何況，轉眼又將步入9月下
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定增轉而發(fā)行可轉債。 據(jù)此預計，未來可轉債供給可能將迎來爆發(fā)，發(fā)行提速成為大概率事件。據(jù)華創(chuàng)債券團隊測算，之后可轉債規(guī)模可能為1700億左右，家數(shù)50-60家左右，或?qū)⒁砸恢?－2家的速度發(fā)行。 信用
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