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收益比，缺乏參與的動力。 房地產融資形勢較差，并迎來償債高峰。1-7月，房地產開發企業到位資金同比下降11.2%，其中國內貸款同比下降11.5%。同時，根據中指研究院數據，截至7月底，房地產行業未來一
熱評：
、個人按揭貸款累計同比增速分別為-3.8%和-1.0%，較上月回落2.9和3.7個百分點。房企的外源性融資情況也不太好，來源于國內貸款的開發資金累計同比增速較上月下滑0.4個百分點至-11.5%。資金流
熱評：
%放緩至-17.6%和-18.8%。資金來源同比從-7.4%進一步放緩至-21.6%，國內貸款和自籌資金同比維持在-13.8%的和-29.6%的低位，定金及預收款、個人按揭同比大幅轉負至-19.5%和
熱評：
明顯，年內債務余額較高，資金壓力不減。根據國家統計局數據，1-5月，房地產開發企業到位資金55958億元，同比下降6.6%；其中，國內貸款7175億元，下降10.5%，降幅較2022全年的25.4%顯
熱評：
%、個人按揭貸款占比16%、國內貸款占比12%、其他到位資金占比4%，從這個資金來源結構中可以看出，房地產企業在開發過程中65%以上的資金來自于購房人和商業銀行，一旦房地產企業“自籌資金”不到位，無法按照
熱評：
至5月，房地產開發企業到位資金5.6萬億元，同比下降6.6%；其中，利用外資，即以發行境外債為主籌集的資金下降幅度最大，為13億元，同比下降73.5%。房企來自銀行和金融機構的資金也同比下降。國內貸款
熱評：
掣肘。自籌資金累計同比增速降幅較上月擴大2.2個百分點至-21.6%。自籌資金也包括企業借入的和籌集的資金，中指研究院數據顯示5月房企非銀融資額同比降低24.4%，環比降低27.2%。來源于國內貸款的
熱評：
竣工面積同比分別為-28.3%、-45.7%和37.3%。4月房地產開發資金來源同比0.8%；其中，國內貸款和自籌資金下行，反映投資意愿不強。 2）基建和高端制造業投資維持韌性。4月基礎設施建設投資
熱評：