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品、設備和勞務輸出，更好地對接全球產業鏈和價值鏈，從而支持中國企業的產業轉型。 此外，在評估“走出去”進行資產配置的影響時，可以用GDP和GNP的差別來說明。結合中國國際收支周期，中國企業進行全球化布
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的需求轉換，這種需求變化帶動了機制改革與金融開放政策的有序推進 ? 從中國作為新興經濟體的國際收支周期來看，經濟發展起步時所遇到的資金與技術缺口需要通過引入外資來彌補，這一階段主要為本幣獲得國際認可積
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積極、活躍的的對外投資市場主體，說明是企業和居民都有這樣一個資產全球配置來提升效率的客觀需求。 ? “追趕型經濟體”的國際收支周期：從GNP到GDP的經濟周期轉變 ? 在講資產海外配置的時候，我們可以
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的、能對接中國市場發展等的項目，實際上還是保持了穩步的上升趨勢。從理論上來分析，中國的國際收支周期確實也到了這個對外布局來提升競爭力的發展階段，中國企業對外投資的規模也超過了外資對中國的投資規模。同時
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（又包含國際收支周期和國際投資及貨幣周期）、國家資產負債表周期和總需求周期。三者間既有不同的時間跨度和不同的分析對象，又密切聯系，它們的疊加往往會形成最為強大的驅動力和影響因子。 所謂全球化周期是指各
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一個更有持續性?" 資本從新興市場撤離是2015年全球金融市場的關鍵詞。這是國際借貸周期轉向的標志。我們知道，國際借貸周期是國際收支周期的另一種體現，經常項目赤字的經濟體需要資本和金融項目下的借貸來彌
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差占GDP比例為-5.8%。次貸危機后，美國開始修復經常項目失衡，美國和新興經濟體的經常項目開始收斂，從國際收支周期的角度看，美國正處于自1980年以來的第二輪國
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次貸危機前夕，當時新興經濟體經常項目順差占GDP比例為4.9%，而美國經常項目逆差占GDP比例為-5.8%。次貸危機后，美國開始修復經常項目失衡，美國和新興經濟體的經常項目開始收斂，從國際收支周期的角
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