財新網所刊載內容之知識產權為財新傳媒及/或相關權利人專屬所有或持有。未經許可，禁止進行轉載、摘編、復制及建立鏡像等任何使用。
京ICP證090880號 京ICP備10026701號-8 | 網信算備110105862729401250013號 |
京公網安備 11010502034662號
廣播電視節目制作經營許可證：京第01015號 | 出版物經營許可證：第直100013號
Copyright 財新網 All Rights Reserved 版權所有 復制必究
違法和不良信息舉報電話（涉網絡暴力有害信息舉報、未成年人舉報、謠言信息）：010-85905050 13195200605 舉報郵箱：laixin@caixin.com
京ICP證090880號 京ICP備10026701號-8 | 網信算備110105862729401250013號 |
京公網安備 11010502034662號 廣播電視節目制作經營許可證：京第01015號 | 出版物經營許可證：第直100013號
Copyright 財新網 All Rights Reserved 版權所有 復制必究
違法和不良信息舉報電話（涉網絡暴力有害信息舉報、未成年人舉報、謠言信息）：010-85905050 13195200605 舉報郵箱：laixin@caixin.com
建基礎貨幣投放機制。也正因此，央行逐漸具備了從過去十余年的被動對沖外匯流入向主動管理流動性轉變的基礎，貨幣政策調控框架逐步從數量型調控向價格型調控轉變的條件逐漸成熟。 市場自發的利率自由化提速，使貨幣
熱評：
波動加劇，對基礎貨幣投放產生影響，央行需重建基礎貨幣投放機制。也正因此，央行逐漸具備了從過去十余年的被動對沖外匯流入向主動管理流動性轉變的基礎，貨幣政策調控框架逐步從數量型調控向價格型調控轉變的條件逐
熱評：
投放產生影響，央行需重建基礎貨幣投放機制。也正因此，央行逐漸具備了從過去十余年的被動對沖外匯流入向主動管理流動性轉變的基礎，貨幣政策調控框架逐步從數量型調控向價格型調控轉變的條件逐漸成熟。 市場自發的
熱評：
被動對沖外匯流入向主動管理轉變的基礎，貨幣政策調控框架逐步從數量型向價格型過渡的條件逐漸成熟，而利率市場化提速使得這一轉變更為迫切。 對于央行今年以來使用的定向降準、再貸款以及正在研究中的PSL等工具
熱評：
融資的利率，引導中期利率。 探討推出新的貨幣政策工具的背景是，2012年下半年以來外匯占款增速放緩且波動性加大，對基礎貨幣投放格局產生影響，央行流動性管理逐漸具備了從過去十余年的被動對沖外匯流入向主動
熱評：
際上貨幣當局仍表現為較大的凈回籠資金，體現在11月銀行間市場利率較10月有明顯上升。彭文生認為，進入12月，為對沖外匯流入和財政存款投放，央行可能會繼續保持公開市場凈回籠態勢，對逆回購的運用更加謹慎
熱評：
續實施好穩健的貨幣政策的措施，包括加強流動性管理、統籌運用好利率匯率等價格型工具等。 胡曉煉稱，“從理論和實際分析測算，存款準備金率調整未來還有相當空間。”她解釋，上調存款準備金率，主要是對沖外匯流入
熱評：
觀政策：控制基礎貨幣的流動性管理（主要通過調整存款準備金率和發行央行票據來對沖外匯流入）；對商業銀行信貸實施直接控制；以及行業投資政策（即產業政策）。利率主要被用來管理通脹預期，而不是用來影響信貸投放
熱評：