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似IPO的流程。當然，網下配售的機構投資者也可在二級市場把份額轉給散戶，但增加了一道成本。”前述北京券商投行人士建議，可把對公眾投資者募集的比例擴大到50%，“至少看起來還是個公募REITs”。 基金
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，不過競爭者的加入也在提醒本地券商加強專業能力。“外資券商選擇不同的方式成立合資券商，這就看外資對之前公司的感受，如果已經符合他們的戰略意圖，執行比較統一，在現有基礎上進行增資擴股也是很好的。”上述北京
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擴股也是很好的。”上述北京券商風控總監認為，不管合資券商以什么樣的方式進入，內資券商靠著牌照混日子的習慣要改了。與真正的外資券商同臺競爭，各業務條線均需提高主動管理和服務能力。 內資券商的核心競爭力何
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劃募集；二是券商自有資金。 前述北京券商股票質押業務人士稱，如果是券商用自有資金做的股票質押業務，不準強平，券商只能認栽。這筆業務可以計入到持有待售金融資產科目，公允價值變動體現浮虧，只有等到最后賣出
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案，沒人敢。 券商從事股權質押業務的資金來自兩方面：一是券商通過資管計劃募集；二是券商自有資金。 前述北京券商股票質押業務人士稱，如果是券商用自有資金做的股票質押業務，不準強平，券商只能認栽。這筆業務
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，甚至面臨虧損，所以在2016年7月28日“14海寧債”到期時，絕大部分債券以還本付息的方式退出。 前述北京券商人士向財新記者坦陳，目前接觸的項目中，減持是很多發行人發可交換債的初衷；但由于可交換債具
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公司做主動管理的極少。像民生加銀資管8000多億元的規模，通道業務保守估計在90%以上。”前述北京“券商系”基金子公司人士說。 通道業務就是基金公司子公司利用其牌照優勢，把外部資產以產品合同的形式在內
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IPO的話，肯定會否決掉一個。”前述北京券商投行人士告訴財新記者。 盡管借殼上市對于企業的規范性要求較IPO略微寬松，但對擬借殼企業的盈利能力要求非常高。一位長期從事借殼上市業務的財務公司負責人告訴財新
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